隨著9月最后一個交易日的到來，瑞達期貨股票迎來開板，截至昨日收盤，瑞達期貨報30.37元/股，當日下跌9.34%，而在此之前，瑞達期貨已經(jīng)經(jīng)歷了16個漲停板。另一個A股期貨公司——南華期貨則在上周打開漲停板，目前最新報價27.03元/股，收跌9.99%。

根據(jù)目前最新收盤價格計算，瑞達期貨較5.57元的發(fā)行價格上漲445%，最新市值報135億，市盈率118倍；南華期貨則較4.84的發(fā)行價溢價458%，市值達到157億，市盈率127倍。兩家公司市值均突破130億元，躋身A股百億市值公司之列。

對于9月以來兩支股票接連出現(xiàn)漲停的情況，格林大華期貨金融研究中心經(jīng)理趙曉霞認為，主要是因為其屬于期貨概念股。“由于A股期貨概念股具有稀缺性，瑞達期貨跟南華期貨作為首批在A股上市的期貨公司，市場可能存有炒作的氛圍，投資者可能覺得它們最先上市，是期貨公司里質(zhì)地最好的，另外還有炒新的因素，所以出現(xiàn)連續(xù)漲停?！?/p>

阿巴馬資產(chǎn)投資總監(jiān)崔海志也表示，一方面，南華期貨和瑞達期貨是目前A股市場上僅有的兩只期貨公司股票，市場資金對這類稀缺股票有一定追捧；另一方面，兩只股票上市初期價格較低，因此收獲了多個漲停。

但從近日兩只股票的表現(xiàn)情況來看，瑞達期貨昨日跌幅近10%，南華期貨也在近日出現(xiàn)下跌。崔海志認為，南華期貨及瑞達期貨自上市日至今的漲停板數(shù)量已高于近兩年上市的絕大部分股票，上方積累的獲利盤較大，與此同時，節(jié)前市場投資氛圍轉(zhuǎn)弱，獲利盤選擇套現(xiàn)離場，導致近日下跌。

“從目前情況來看，股價的回調(diào)表明這兩家期貨公司處于價值回歸區(qū)間?！壁w曉霞則表示，2019年中報顯示，南華期貨扣非凈利潤為0.45億，瑞達期貨則達到0.55億，折合年凈利潤分別為0.9億和1.1億，但對應的市值最高時卻分別達到196億和163億，這是非常高的估值。

在她看來，全國范圍內(nèi)的期貨公司超過100家，因此，期貨公司并不稀缺，甚至相較于期貨市場規(guī)模而言是過多的，未來，行業(yè)預計會出現(xiàn)合并重組的情況。

值得一提的是，目前市場普遍認為，期貨行業(yè)具有較大發(fā)展前景，期待期貨公司在融資后進一步增強自身實力，提升在市場的競爭地位。

崔海志表示，長期來看，兩家期貨公司的價值需要通過募集資金發(fā)展業(yè)務速度和對應的估值水平進行分析；而短期來看，兩家期貨公司估值水平偏高，需要一段時間消化估值?！澳壳埃疬_期貨及南華期貨估值偏高，開板前PE超130倍，之前即使是開板后熱炒的紅塔證券，最高點PE大約145倍，因此，我們認為短時間內(nèi)下跌趨勢依舊持續(xù)?！?/p>

趙曉霞則表示，隨著明年外資可能會進入我國期貨市場，期貨公司還將面臨著更加激烈的競爭，建議投資者理性投資。“今年上半年行業(yè)業(yè)績平均下滑20%，估計下半年也難有明顯好轉(zhuǎn)。在此情況下，兩支股票當前估值偏高，預計還有回落空間。從投資角度來看，建議投資者遵從價值投資，好公司也要在合適價格上買，高估的價格上買，需要很長時間才能消化估值的泡沫?！?/p>

責任編輯：郭建