整理|韋新泉

信用評級的高低是對企業(yè)發(fā)債具有非常重要的作用，同時也對上市公司在經(jīng)營能力和盈利能力的重要觀察標準。本期，我們將九月份國內(nèi)主要幾家評級公司對上市公司的評級做了一個整理，提供給大家，同時我們也將評級公司對上市公司的評價一并提供。

被列入我們觀察的評級公司主要有大公國際咨信評估有限公司（簡稱“大公國際”）、中誠信國際評級有限責任公司（簡稱“中誠信國際”）、聯(lián)合資信評估有限公司（簡稱“聯(lián)合資信”）、上海新世紀資信評估投資服務(wù)有限公司（簡稱“新世紀”）四家評級公司。

而九月份被評級公司公布評級的公司分別為青海國投、渤海證券、平安租賃、無錫國聯(lián)、人福醫(yī)藥、中國建材、中國電信、同煤集團、國泰君安、廈門鎢業(yè)、中國南航、中國鹽業(yè)、中化股份、晉能集團、國家電投、山煤集團、南方水泥、凱盛集團、本鋼集團、方正集團、中國重汽、華泰證券等22家公司。

需要說明的是，本次信息來源于中國貨幣網(wǎng)，發(fā)布時間指的是發(fā)布在中國貨幣網(wǎng)上的時間，并非機構(gòu)首次公開發(fā)布評級報告的日期。

大公國際：青海國投償債能力大幅下降

9月27日，大公國際公布了其對青海省國有資產(chǎn)投資管理有限公司（簡稱“青海國投”）的最新主體評級報告。報告顯示，此次青海國投的主體評級由上次評級的AAA下調(diào)為AA+，而公司發(fā)行的相關(guān)債券的信用評級也下調(diào)為AA+。

青海國投的主體及債券的信用評級會被下調(diào)，是因為青海國投的重要子公司鹽湖股份被債權(quán)人申請重整，鹽湖股份及其子公司部分銀行賬戶、參控股公司股權(quán)被凍結(jié)，對其正常生產(chǎn)經(jīng)營活動與信用水平造成較大不利影響，償債能力大幅下降；青海國投總有息債務(wù)規(guī)模較大，償債壓力較大，受上述重整事情的影響，青海國投償還債的能力下降。

青海省國有資產(chǎn)投資管理有限公司的經(jīng)營范圍包括煤炭批發(fā)經(jīng)營；對服務(wù)省級戰(zhàn)略的產(chǎn)業(yè)和優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)、金融業(yè)進行投資；受托管理和經(jīng)營國有資產(chǎn)；構(gòu)建企業(yè)融資平臺和信用擔保體系；發(fā)起和設(shè)立基金；提供相關(guān)管理和投資咨詢理財服務(wù)；經(jīng)營礦產(chǎn)品、金屬及金屬材料、建筑材料、電子材料、有色材料、工業(yè)用鹽、化肥、化工產(chǎn)品（不含危險化學品）、石油制品（不含成品油）、鋁及鋁合金、鐵合金爐料經(jīng)銷；房屋土地租賃，經(jīng)濟咨詢服務(wù)，對外擔保，實業(yè)投資及開發(fā)；礦產(chǎn)品開發(fā)（不含勘探開采）銷售；普通貨物運輸；煤炭洗選與加工；燃料油（不含危險化學品）、頁巖油、乙烯焦油、瀝青銷售。（以上經(jīng)營范圍依法須經(jīng)批準的項目，經(jīng)相關(guān)部門批準后方可開展經(jīng)營活動）。

中誠信：渤海證券面臨信用挑戰(zhàn)

9月29日，中誠信公布了其對渤海證券股份有限公司（簡稱“渤海證券”）的最新主體評級報告。報告顯示，此次渤海證券的主體信用評級與上次評級一樣為AAA。

中誠信認為渤海證券在經(jīng)紀業(yè)務(wù)和投行業(yè)務(wù)具有地緣優(yōu)勢、在創(chuàng)新方面也有一定的優(yōu)勢，但是公司會面臨信用挑戰(zhàn)。

渤海證券股份有限公司的業(yè)務(wù)包括證券經(jīng)紀、投資咨詢、證券承銷與保薦、財務(wù)顧問、證券自營、資產(chǎn)管理、融資融券等。公司的業(yè)務(wù)范圍涉及全國16個省。公司2019年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入16.05億元，凈利潤為6.89億元。

中誠信：平安租賃有三點顯著優(yōu)勢

9月27日，中誠信公布了其對平安國際融資租賃有限公司（簡稱“平安租賃”）的最新主體評級報告。報告顯示，此次平安租賃的主體評級與上次評級一樣為AAA。該公司發(fā)行的債券的信用平級與上次的一樣，“16平安租賃MTN002”、“16平安租賃MTN005”、“17平安租賃MTN001”、“18平安租賃MTN001”以及“18平安租賃MTN002”的信用評級為AAA；“18平安租賃CP003”、“19平安租賃CP001”的信用評級為A-1。

平安國際融資租賃有限公司成立于2013年，是中國平安保險（集團）股份有限公司的專門從事融資租賃業(yè)務(wù)的全資子公司。中誠信認為平安租賃在品牌影響、資金補充、股東支持等方面有著顯著的優(yōu)勢。公司的業(yè)務(wù)范圍包括健康衛(wèi)生、城市發(fā)展、教育文化、能源冶金、工程建設(shè)、制造加工、汽車金融、小微金融等領(lǐng)域。公司2018年總資產(chǎn)為1,347.41億元；凈利潤為32.16億元。

中誠信：環(huán)保能源業(yè)務(wù)提升無錫國聯(lián)盈利能力

9月27日，中誠信公布了其對無錫市國聯(lián)發(fā)展（集團）有限公司（簡稱“無錫國聯(lián)”）的最新跟蹤評級報告。報告顯示，此次無錫國聯(lián)的主體信用評級與上次評級一樣為AAA，而公司發(fā)行的債券“14國聯(lián)MTN001”、“15國聯(lián)MTN001”、“15國聯(lián)MTN002”、“18國聯(lián)MTN001”的信用評級也是AAA。

中誠信認為無錫市的經(jīng)濟發(fā)展為無錫國聯(lián)提供了良好的發(fā)展環(huán)境，此外公司的環(huán)保能源業(yè)務(wù)也在快速發(fā)展，提升了公司的盈利能力。

無錫市國聯(lián)發(fā)展（集團）有限公司成立于1999年。集團的主要業(yè)務(wù)涉及在金融和實業(yè)兩大領(lǐng)域，其中實業(yè)領(lǐng)域的業(yè)務(wù)有環(huán)保能源、紡織、物資、酒店等。2018年，集團總資產(chǎn)規(guī)模840億元，凈資產(chǎn)規(guī)模321億元。公司位列2019中國服務(wù)業(yè)500強企業(yè)排名中的257位。

聯(lián)合資信：人福醫(yī)藥具有綜合優(yōu)勢

9月25日，聯(lián)合資信公布對人福醫(yī)藥集團股份有限公司（簡稱“人福醫(yī)藥”）的最新主體評級報告。報告顯示，此次聯(lián)合資信給人福醫(yī)藥的主體信用評級為AA。

人福醫(yī)藥集團股份有限公司是國內(nèi)麻醉藥品龍頭生產(chǎn)企業(yè)，公司從事醫(yī)藥產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。因此，聯(lián)合資信認為人福醫(yī)藥在產(chǎn)業(yè)規(guī)模、技術(shù)研發(fā)、主導(dǎo)產(chǎn)品市場占有率、醫(yī)保品種等方面具備的綜合優(yōu)勢。公司2018年實現(xiàn)營業(yè)收入186.34億元；利潤總額為14.77億元；全部債務(wù)為154.42億元。

聯(lián)合資信：債務(wù)規(guī)模將影響中國建材償債能力

9月24日，聯(lián)合資信公布了其對中國建材集團有限公司（簡稱“中國建材集團”）的最新跟蹤評級報告。報告顯示，此次聯(lián)合資信給中國建材集團的主體以及公司發(fā)行的14建材集MTN001、15建材集MTN001、15建材集MTN002等債券的信用評級與上次的主體信用評級一樣為AAA。

聯(lián)合資信認為中國建材集團在建材產(chǎn)品品種、產(chǎn)能規(guī) 模和布局及技術(shù)水平等方面具有顯著優(yōu)勢。但是公司經(jīng)營及償債能力會受到債務(wù)規(guī)模較大，短期債務(wù)等因素帶來的不利影響。

中國建材集團有限公司是由中國建筑材料集團有限公司與中國中材集團有限公司重組而成，是國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會直接管理的中央企業(yè)。公司的業(yè)務(wù)涉及產(chǎn)業(yè)制造、科技研發(fā)、物流貿(mào)易以及成套裝備等領(lǐng)域。公司分別位列2019年世界500強的第203位，2019年亞洲品牌500強的第84位；2019年中國企業(yè)500強的第51位。

聯(lián)合資信：中國電信業(yè)務(wù)規(guī)模有望持續(xù)增長

9月24日，聯(lián)合資信公布了其對中國電信股份有限公司（簡稱“電信股份”）的最新跟蹤評級報告。報告顯示，此次聯(lián)合資信給電信股份的主體及債券19中電信MTN001的信用評級與上次一樣為AAA。

聯(lián)合資信認為電信股份在網(wǎng)絡(luò)資源、客戶基礎(chǔ)、品牌效應(yīng)、經(jīng)營獲現(xiàn)能力和外部支持等方面具備的顯著優(yōu)勢，隨著5G網(wǎng)絡(luò)的逐步推進，公司業(yè)務(wù)規(guī)模有望持續(xù)增長。

據(jù)悉，電信股份“19中電信MTN001”募集資金30億元已經(jīng)完成，這些資金將用于補充流動資金。

聯(lián)合資信：同煤集團債務(wù)負擔很重

9月19日，聯(lián)合資信公布了其對大同煤礦集團有限責任公司（簡稱“同煤集團”）的最新評級報告。報告顯示，此次聯(lián)合資信給同煤集團的評級與上次一樣為AAA。

聯(lián)合資信認為同煤集團在行業(yè)地位、資源、銷售渠道等方面的綜合優(yōu)勢。公司債務(wù)規(guī)模很大，債務(wù)負擔很重，未來一年公司面臨著較大的集中償付壓力。

大同煤礦集團有限責任公司的前身大同礦務(wù)局成立于1949年，2000年改制為大同煤礦集團有限責任公司。公司的主要業(yè)務(wù)是煤炭產(chǎn)業(yè)，同時還協(xié)調(diào)發(fā)展電力產(chǎn)業(yè)、金融產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代煤化工產(chǎn)業(yè)等。2019年1—3月，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入475.11億元，利潤總額5.53億元。

上海新世紀：國泰君安信用業(yè)務(wù)管理壓力大

9月18日，上海新世紀公布了其對國泰君安證券股份有限公司（簡稱“國泰君安證券”）的最新主體信用評級報告。報告顯示，此次新世紀給國泰君安證券的主體信用評級與上次一樣為AAA。

上海新世紀認為國泰君安證券在品牌認可、客戶資源、股東實力、資本補充渠道等方面有顯著優(yōu)勢。但是市場競爭壓力、信用業(yè)務(wù)管理壓力、創(chuàng)新業(yè)務(wù)壓力等給公司的營業(yè)帶領(lǐng)一些不利影響。

國泰君安證券股份有限公司是由國泰證券和君安證券于1999年合并而成。公司業(yè)務(wù)范圍涵蓋證券經(jīng)紀、證券自營、證券承銷與保薦、證券投資咨詢、與證券交易、證券投資活動有關(guān)的財務(wù)顧問、融資融券業(yè)務(wù)、證券投資基金代銷、代銷金融產(chǎn)品業(yè)務(wù)、為期貨公司提供中間介紹業(yè)務(wù)、股票期權(quán)做市業(yè)務(wù)以及中國證監(jiān)會批準的其他業(yè)務(wù)。公司2019年上半年實現(xiàn)營業(yè)總收入140.95 億元，凈利潤53.37億元。

聯(lián)合資信：廈門鎢業(yè)債務(wù)負擔持續(xù)上升

9月17日，聯(lián)合資信公布了其對廈門鎢業(yè)股份有限公司（簡稱“廈門鎢業(yè)”）的最新跟蹤評級報告。報告顯示，廈門鎢業(yè)的主體信用評級為AA+，公司發(fā)現(xiàn)行的“16廈鎢MTN002”、“18廈鎢MTN001”、“18廈鎢MTN002”、“18廈鎢MTN003”、“18廈鎢MTN004”等債券信用評級也是與上次評級一樣為AA+。

聯(lián)合資信認為隨著廈門鎢業(yè)進一步向鎢鉬制品產(chǎn)業(yè)鏈下游延伸以及拓展能源新材料業(yè)務(wù)，將會提高公司的業(yè)務(wù)盈利能力，公司有望保持良好的抗風險能力。但公司的公司債務(wù)負擔持續(xù)上升。

方正集團的經(jīng)營范圍涉及制造方正電子出版系統(tǒng)、方正-SUPPER漢卡、計算機軟硬件及相關(guān)設(shè)備、通 訊設(shè)備、儀器儀表、辦公自動化設(shè)備；技術(shù)開發(fā)、 技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)咨詢、技術(shù)服務(wù)、技術(shù)推廣；投 資管理；財務(wù)咨詢（不得開展審計、驗資、查賬、 評估、會計咨詢、代理記賬等需經(jīng)專項審批的業(yè) 務(wù)，不得出具相應(yīng)的審計報告、驗資報告、查賬 報告、評估報告等文字材料）；銷售電子產(chǎn)品、 自行開發(fā)的產(chǎn)品、計算機、軟件及輔助設(shè)備、儀 器儀表、機械設(shè)備、非金屬礦石、金屬礦石、黃 金制品、金屬材料、建筑材料、化工產(chǎn)品（不含危險化學品及一類易制毒化學品）；貨物進出口、代理進出口、技術(shù)進出口；裝卸服務(wù)；倉儲服務(wù)；包裝服務(wù)；房地產(chǎn)開發(fā)；物業(yè)管理。公司2018年實現(xiàn)營業(yè)收入1332.7億元；利潤總額為41.80億元。

中誠信：中國重汽鞏固重卡市場領(lǐng)先地位

9月5日，中誠信公布了其對中國重型汽車集團有限公司（簡稱“中國重汽”）的最新主體評級報告。報告顯示，此次中國重汽的主體信用評級為AAA。

中誠信之所以會給中國重汽的主體信用評級為AAA，是因為中誠信認為公司不僅有著豐富的產(chǎn)品體系、較為完整的產(chǎn)業(yè)鏈，還有暢通的融資渠道。中誠信肯定了它在重卡產(chǎn)品市場處于領(lǐng)先地位。

中國重型汽車集團有限公司已經(jīng)初步形成以重卡車為主導(dǎo)，同時涵蓋中卡、輕卡、客車、特種車等全系列商用車的產(chǎn)業(yè)格局，此外公司的業(yè)務(wù)還涉及房地產(chǎn)開發(fā)、金融等領(lǐng)域。公司2018年實現(xiàn)營業(yè)收入1100.50億元，同比增長21.55%；利潤總額65.07億元，同比增長44.36%。2018年公司整車銷售32.66萬輛，同比增長8.82%，其中重型汽車18.97萬輛，中輕型汽車13.54萬輛。

聯(lián)合資信：華泰證券操作風險管理面臨壓力

9月4日，聯(lián)合資信公布了其對華泰證券股份有限公司（簡稱“華泰證券”）的最新評級報告。報告顯示，此次聯(lián)合資信給華泰證券的主體信用評級與上次一樣為AAA。

據(jù)悉，華泰證券不僅成為銀行間外匯市場會員，可從事即期、遠期、掉期、貨幣掉期及期權(quán)交易。此外，華泰證券還成為銀行間外幣對市場會員，可從事即期、遠期、掉期、貨幣掉期、外幣利率互換和期權(quán)交易。公司2019年8月份，實現(xiàn)營業(yè)收入94,158.06萬元 ；凈利潤為38,148.25萬元。

華泰證券股份有限公司成立于1991年，經(jīng)過多年的發(fā)展，它先后在上海、香港上市。公司的經(jīng)營范圍包括證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)；證券自營；證券承銷業(yè)務(wù)（限承銷國債、非金融企業(yè)債務(wù)融資工具、金融債（含政策性金融債））；證券投資咨詢;為期貨公司提供中間介紹業(yè)務(wù);融資融券業(yè)務(wù)；代銷金融產(chǎn)品業(yè)務(wù)；證券投資基金代銷;證券投資基金托管;黃金等貴金屬現(xiàn)貨合約代理業(yè)務(wù)；黃金現(xiàn)貨合約自營業(yè)務(wù)；股票期權(quán)做市業(yè)務(wù)；中國證監(jiān)會批準的其他業(yè)務(wù)。

整合|韋新泉

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